茅台股价盘中破千 A股这31家公司或能复制茅台走势

发布者:Admin
来源:未知 日期:2019-06-29 16:39 浏览()

  6月27日,贵州茅台600519)股价盘中突破1000元/股,(买一手100股需要10万元),最高至1001元/股,市场做多情绪高涨,北上资金重现净流入,上证指数更是再次站上3000点。

  Wind数据显示,尽管截至6月27日收盘,贵州茅台股价略有回落,未能站稳1000元,收报996.35元,市值1.25万亿元,但今年以来已累计上涨68.87%,同期,上证指数上涨20.16%,不足茅台三成。

  先来看茅台。同样是价值1.2万亿元级别的超级大盘股,千元股价的贵州茅台的市值已经“打败”中石油。

  茅台和中石油背后的经营数据却是天差地别:据贵州茅台2018年年报,该公司当年共生产茅台酒基酒4.97万吨,系列酒基酒产量2.05万吨,酒类产品营业收入总计753.64亿,而茅台酒就占了约87%。

  而中国石油则在2018年共生产了8.9亿桶(约合1.25亿吨)原油、3.6万亿立方英尺天然气,营业额达2.35万亿元人民币。

  贵州茅台已成为本世纪以来首只千元股。其实,27年前,A股老八股中也有过两只千元股——飞乐股份和真空电子。

  其中“老八股”龙头线元,一年半的时间里,股价连翻6倍,在1992年4月14日便达到1030.10元(不复权,下同)。

  不过截至目前,真空电子已经不复当年的辉煌,股海沉浮中公司主业、治理结构也发现了极大变化,目前真空电子更名为云赛智联,目前仍在A股上市,股价为7.88元,总市值仅为96.65亿元。

  A股另一只千元股也诞生与1992年,“老八股”的飞乐股份曾在1992年1月10日股价达到1007.40元,成为A股历史上第一只千元股,并且同样是1992年5月25日,盘中涨至3550元最高价。

  但时过境迁,曾经的传奇已经一去不返,如今的飞乐股份已经变成A股有名的“垃圾股”*ST中安(维权),不仅深陷财务造假,核心高管流失、还面临暂停上市的风险。

  而A股历史最高股价的创造者则是浙江凤凰,目前已经完全销声匿迹,其股价曾在1992年5月25日最高达到过3700元 ,其在资本市场留下的最后印象还是那个因财务造假被实施退市的“退市博元”。

  是什么原因让贵州茅台成为20多年之后第一只千元股?业内认为,除基本面因素之外,机构“抱团”也是主要原因之一。

  基本面上,2018年年报显示,茅台去年营收736亿元,同比增长26%;对应归属上市公司股东净利润总额352亿元,比前一年增长30%。

  截至今年一季度,贵州茅台营业收入216亿元,比上一季度增长23%;净利润增长31%,达到112亿元。值得一提的是,这已是贵州茅台连续第14个季度实现营收和净利润均同比正增长。

  此外,机构因素不容忽视。Wind统计显示,截至今年一季度末,基金、券商、外资等机构对茅台持股比例合计约为15.06%,而去年年末这一比例为13.47%,机构持股比例进一步提升1.59个百分点,提升主要来自于陆股通的贡献。去年年末,陆股通持有贵州茅台7.96%股份,到了今年一季度末,持仓比例已达9.62%。

  此外,汇金、证金等“国家队”也是贵州茅台的持股大户,截至一季度末,汇金、证金持仓比例分别为0.86%和0.64%。除了一些指数基金和消费主题基金,某第一梯队公募的中小盘基金甚至重仓了茅台。

  根据第一财经分析,近两年来价值投资的风格被强化,以及消费股的良好表现,迫使其他风格的投资经理转向消费股的投资,不然就可能面临巨大的业绩压力。

  贵州茅台也一直受机构投资者追捧。今年以来,已有多家机构将贵州茅台的目标价上调至1000元上方。

  中金公司在5月8日的研报中认为,贵州茅台的提价能力仍然没有完全体现,公司当前股价被低估,同时由于看好茅台结构升级,上调公司今明两年的盈利预测,并将目标价调至1250元。

  目前,普通飞天茅台的批发价超过2000元/瓶,终端价达到2300元/瓶甚至更高。茅台酒价格还能涨多高?在近日研报中,太平洋证券认为:

  一是2019年下半年茅台酒供不应求的局面还将延续,普通飞天茅台的价格继续小幅上涨,向购买力等同效果下的2474元进一步靠拢;

  二是明后两年量增有限,在不考虑提高出厂价的前提下,判断价格分别在2550元和2630元附近。如果公司提高出厂价,那么终端价大概率冲破2700元。

  不过,太平洋601099)证券也认为,在风险方面, QFII和北上资金的短期大规模的退出,有可能是公司股价未来最大的利空。

  西南证券600369)首席分析师张刚也提醒,从交易方面风险来看,由于茅台股价创下了历史新高,想进一步向上攀升推高股价资金规模需求量也很大,所以上升压力仍然存在,一旦短线风险引发,投资者开始出现套现操作,接盘方面可能不多,面临交易流动性风险,对此大家还要高度警惕。

  值得一提的是,近日茅台集团董事长、总经理李保芳表示,公司将确保在6月底前完成2000吨增量茅台酒市场投放。

  自A股实行涨跌停板制度以来,6月27日,终于迎来了首只千元个股,贵州茅台刷新了历史记录。后面还会不会有个股复制茅台的强势走势?

  值得注意的是,优异的业绩支撑茅台股价不断走高,利润高也让其多年不需要发债来融资,这也表明上市公司是否真的是土豪,从发债中可窥见一斑。

  以最新一季报来看,Wind数据显示,A股3626家上市公司披露业绩,其中3054家实现盈利,占比达84.23%,可见上市公司整体经营较好。但亏损企业也有572家,占比超过15%,比例也不是很小。

  具体从个股净利润来看,四大行净利润遥遥领先,均超过500亿位居位置,紧随其后中国平安中国人寿、招行和交行四家在200亿~500亿之间,可见金融业净利润远远高于其他行业,尤其是大银行更是一山比一山高。此外还有10家一季度净利润超过100亿的大企业,石油石化、煤炭、建筑、白酒、汽车等行业龙头企业纷纷挤入其中,这些基本属于超大型企业。

  随后净利润在50~100亿的公司并不多,只有11家,业绩分化大。包括百亿巨无霸,总体看净利润在10亿元以上的公司都属于行业中的佼佼者,一季度A股有136家,不到总数的4%。其余1~10亿有782家,0.1~1亿有1617家,是A股公司利润的主要集中区域,其余微幅盈利1000万以下或亏损的比例也不小,均超过10%。如下图:

  首先从季度净利润超百亿的巨无霸来看,剔除银行外,Wind数据显示,除了贵州茅台一直以来没有发行过债券外,其余超大型企业都有过发债经历。但上汽集团仅在2007~2008年各发行过一只可分离债和中票后,最近10多年再无发债融资了。另外中国神华最近5年也没有再发债融资,可见A股公司中,除银行外,茅台、上汽和神华利润丰厚,经营最不差钱,不融资或很少融资。

  其次以净利润10~100亿的118家上市公司来看,这些企业若需要发债融资,满足条件基本问题不大。优异的业绩叠加最近几年未发债融资(不排除通过股权融资了),可认为是不差钱企业。Wind数据显示,剔除金融股,自定增等股权融资收紧后,最近3年多均未发债融资的有29家,基本上都是各行业的龙头企业。其中食品、饮料与烟草行业最多,共有5家。具体分布如下:

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