宋清辉:贵州茅台股价破千元对A股无实质意义 本质仍是疯狂炒作结

发布者:Admin
来源:未知 日期:2019-06-29 16:40 浏览()

  在著名经济学家宋清辉看来,贵州茅台股价破千元对A股没有实质意义。他认为,当前A场生态尚不成熟,能够炒作的标的寥寥,而散户相对较多,助长了投资炒作之风,这才让部分投资者固执地坚信茅台酒价和股价会一直上涨。贵州茅台股价破千元,可能正是这部分市场资金疯狂炒作的结果。

  6月27日早盘,贵州茅台(600519.SH)开盘价每股979.86元,随后一路走高,直至盘中突破1000元,当天最高达到1001元。截至收盘,贵州茅台市值已达1.25万亿,一家公司占A股总市值2.4%的份额。

  与此同时,A场一片飘红,沪指重新站上3000点整数关口。当日,随着贵州茅台股价的一路攀升,白酒板块也是集体爆发,其中,五粮液盘中最大涨幅逾4%,股价最高触及118.47元/股,再创历史新高。

  前海开源基金首席分析师杨德龙对《华夏时报》记者表示,贵州茅台成为千元股是因其长期以来业绩不断上涨,这也使其作为行业龙头带动白酒板块整体上扬,但市场不应对其设置目标价。

  但也有专家指出,贵州茅台股价破千对A股并不具有示范效应,反而是部分市场资金疯狂炒作的结果,对伪价值投资者来说意义更大。

  数据显示,截至6月27日收盘,贵州茅台比今年第一个交易日收盘价上涨68.87%。与此同时,上证指数涨幅仅18.27%,不足贵州茅台的三成。

  事实上,周一(6月24日)贵州茅台股价便开始向千元冲击,当日盘中报999.69元,以0.31元的差额遗憾失败,之后小幅回落。而在27日上午10点26分,贵州茅台终于在众望所归中摸顶1000元。

  贵州茅台历来是外资和北向资金纷纷抢筹的对象。数据显示,截至今年一季度末,贵州茅台的十大股东中,香港中央结算有限公司持有1.21亿股,持股比例上升至9.62%,为第二大股东;新加坡政府投资有限公司GIC PRIVATE LIMITED持有404.32万股,持股比例0.32%,为第八大股东。

  此外,贵州茅台还受到机构投资者的追捧。据今年第一季度基金重仓股情况,贵州茅台位居基金前十大重仓股的第二位,仅次于中国平安。

  与资金的流向对应的是,贵州茅台的基本面持续增长很健康。2018年年报显示,贵州茅台去年营收736亿元,同比增长26%;归属上市公司股东净利润总额352亿元,比前一年增长30%。自2001年上市以来,贵州茅台的年度利润从未出现过下滑,区别只在于每年增速的高低。

  截至今年一季度,贵州茅台营收216亿元,比上一季度增长23%;净利润增长31%,达到112亿元。这也是贵州茅台连续第14个季度实现营收和净利润均同比正增长。

  据杨德龙介绍,27年前老八股中曾诞生过两只千元股,飞乐股份和真空电子。但由于当时股本较小,跟现在的股票不是一个概念。贵州茅台从低价股一路涨上来成为千元股,是因为业绩不断增长、股权不断上升。这体现出一个公司股价长期的表现,只和公司长期业绩增长有关,与短期的任何消息是无关的,对A股具有重大的历史意义。

  27日贵州茅台盘中股价突破1000元大关之后,也带动白酒板块全面开花。截至6月27日收盘,金种子酒涨停,迎驾贡酒、山西汾酒、泸州老窖、水井坊等个股大涨。

  杨德龙在接受《华夏时报》记者采访时分析,现在国内各个行业基本已经度过自由竞争阶段,开启寡头垄断时代。行业龙头股的地位非常牢固,其他企业很难与其竞争。与之对应的是行业寡头的股权价值也将逐步得到资金的认可,大幅上扬。

  他表示,从投资方向来看,大消费是我国各个行业中业绩增长最确定的板块,也是最能孕育大牛股的板块。大消费中的白酒既有中国特色,又具备比较好的行业格局,随着行业集中度提高,价值还会不断被市场挖掘。抓住其中龙头股的机会,就能真正抓住未来经济增长的机会,从而投资才能不断地获得好的回报。

  不过,杨德龙认为对于贵州茅台在内的行业龙头股,不应设置目标价。正如3年前,贵州茅台股价200元的时候,最乐观的分析师也不会想到其价格会涨到1000元。现在价格破千,很多卖方分析师把贵州茅台的目标价提到1200元,甚至更高,依然没有意义。“贵州茅台的盈利增长以及股权价值的上升,会使得这些目标价显得非常苍白。”杨德龙说。

  但著名经济学家宋清辉直接指出,贵州茅台高股价的状况预计持续不了很久,因为风险已经很大。从本质上讲,当前市场对白酒板块的整体估值明显偏高,茅台酒不存在所谓的真正价值,一旦市场经历剧烈的调整或者市场风格出现急剧转变,投机性需求就会减弱,贵州茅台股价泡沫有可能会被打破。

  在宋清辉看来,贵州茅台股价破千元对A股没有实质意义。他认为,当前A场生态尚不成熟,能够炒作的标的寥寥,而散户相对较多,助长了投资炒作之风,这才让部分投资者固执地坚信茅台酒价和股价会一直上涨。贵州茅台股价破千元,可能正是这部分市场资金疯狂炒作的结果。

  贵州茅台曾公告称,要在6月28日发放182.64亿现金红利,每股派14.539元,这刷新了A股上市公司年度现金分红的新纪录。6月28日茅台开盘报价985.99元,依此计算,其股息回报率只有1.47%,甚至低于银行存款利率。

  皮海洲认为,尽管回报率如此之低,但贵州茅台的股价依然居高不下,在于A场并不是真正的价值投资,而是投机炒作的伪价值投资,炒作者追求的是股票的价差。

  但不管是价值投资还是伪价值投资,皮海洲承认,贵州茅台是A股为数不多的优质公司之一。他表示,正是因为A股中问题公司太多,投资者的选择太少,才导致贵州茅台股价破千。与宋清辉不同的是,他相信贵州茅台的高股价还会延续,“外资进来大方向还是会进入公众认可度高的公司,这也会推高贵州茅台股价”。

  但同时他表示,正因如此,贵州茅台股价破千只是个别现象,没有示范效应。“我对茅台的感情是很矛盾的,好股票太少,投资者选择余地也少。如果华为是上市公司其股价涨到1000块钱我会很高兴,那代表着民族品牌在高科技领域的价值。但贵州茅台作为一家白酒企业股价首先涨到1000元,不能说是一个国家的幸运。”原标题: 茅台“千杯不醉”: A股千元时代信号

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